股市畅旺与宏观政策趋紧，两轮驱动使得香港地产股在内地的“储地运动”愈演愈烈。
　　继广州富力地产股份有限公司(富力地产，2777.HK)和雅居乐地产控股有限公司(雅居乐地产，3383.HK)先后声明将配股融到的15亿和30亿港元巨量资金的90%用于扩充内地的土地储备之后，华润置地有限公司(华润置地，1109.HK)以及许荣茂旗下世茂房地产控股有限公司(世茂房地产，0813.HK)也将内地拿地置于投资安排中“头彩”的位置。
　　虽然，包括谢国忠在内的经济学家不断在公开场合预言，内地经济周期已出现下行趋势，届时，土地的价格波动将导致风险过度集中。但银河证券首席经济学家左小蕾在接受记者采访时表示：“土地作为不可再生的资源，价格并不会出现贬值，况且国内经济周期波动大多与政策调控的结果不可分。”
　　这样看来，似乎众地产股的疯狂和快乐依然可以延续一段时间。
　　上市公司的战场
　　“宏观政策趋紧导致土地资源供应日益紧张成为大的地产公司融资圈地的根本动因。同时，近来地产公司在资本市场动作频出，也是在赌近三年股市的畅旺态势。”中金港股地产分析师白宏炜在分析近一段时间集中融资圈地现象时认为。
　　11月24日，被业内觊觎良久的广渠路地块的公开拍卖成为港股的欢乐场。彼时，华润置地、世茂集团分别以30.5亿元和30.1亿元的价格，夺取了竞标的
状元和榜眼。同时，富力地产、北京北辰实业股份有限公司(北辰实业，0588.HK)的身影一一闪现其中，且个个出价不菲。
　　就在世茂集团高调竞标北京广渠路地块的前两天，其刚刚发布公告，将之前宣布计划发行本金额为5亿美元的高级票据调高至6亿美元，可谓粮草充足。而在此之前，世茂刚刚以24亿元在常州拿到一块新地块。据世茂高层透露，大规模的拿地也是为日后改变单一的短线住宅运作，为丰富项目结构做准备。据悉，其长线收益物业未来业务份额将提升至整体的三成。
　　事实上，在世茂集团融钱储地动向之前，富力就早有示范。富力地产以每股9.55亿港元配售1.692亿股，集资15.9亿港元后，就开始布局集团内地的地产棋盘。11月20日，富力通过协议转让方式，以1.79亿元人民币的价格取得了海南香水湾地块，占地面积约为86.7万平方米，规划发展为综合性的商旅项目。至此，富力地产的触角正式延伸至海南市场。
　　“融资——储地——融资”成为上市公司一个简单的运作循环。高盛集团最新研究报告指出：“随着土地供应日益紧张，港市地产股在内地频繁拿地，对股价有正面支撑作用。”
　　“地产公司纷纷融资买地最主要的原因都是在赌
人民币升值。而选择到内地买地，除了内地地产市场处于上升态势之外，包括富力、雅居乐在内的大多红筹股或H股的主业还是在内地经营，持续拓展内地市场是很自然的投资倾向。”光大证券地产分析师赵强表示。
　　除此之外，合生创展集团有限公司(合生创展，0754.HK)、中国海外发展有限公司(中国海外，0688.HK)也纷纷将集团的融资额花在了土地储备上。11月27日，南京中海地产董事总经理陈澄向媒体表示，中海已初步完成港澳地区及长三角经济圈为重点的布局计划，目前集团仅在南京就有近80万平方米的土地储备。
　　而参与广渠路地块竞争的北辰实业除了刚刚在A股市场融资之后，又在觊觎将旗下的酒店、商场物业打包REITs上市。据一位跟踪北辰多年的地产分析师透露：“北辰的高层一直在积极运作REITs，但北辰的物业资质还远没有达到可以支撑上市的水平。但迫于奥运项目的资金压力，融钱买地还将被持续关注。”
　　经济周期争论再起
　　一个值得注意的现象是，正当地产股融资拿地风生水起之时，包括红筹股和H股在内的地产股却纷纷遭到了战略投资者的减持。先是合生创展在配股之后，其战略股东淡马锡配售套现17亿港元；而后，雅居乐也同样步合生的后尘，配股之后遭TCI减持。与此同时，刚刚在内地取得新地块的复地同样遭到淡马锡减持。
　　是金融大鳄的投资策略发生转向还是地产股的后市真的不被看好？
　　前摩根士丹利首席经济学家谢国忠近日在21世纪亚洲金融年会上表示，目前内地经济已经进入下行周期，中国经济“硬着陆”的风险依然存在。在此背景下，土地的价格周期性波动非常强烈。
　　“即便经济周期已进入下行通道，但对于上市公司来说，圈钱买地是做大市值的必要条件。”白宏炜认为，“股市的火热还将持续两到三年的时间。不会在2007年就被看淡。
　　西南证券周兴政表示：“从历史数据等方面判断，目前H股估值已经偏高。但未来的走势却难以判断。值得关注的是，部分地产股显现短期利润风险，须予以警惕。”
　　左小蕾认为：“土地作为稀缺资源并不会因为经济周期的波动而导致价格出现大幅波动。”她同时表示，“内地受宏观政策调节的影响，并没有明显的经济周期。对于地产商来讲，拿地只是长线扩张的必要准备。”